Это, конечно, бомбическая новость. Она соответствует нашим прогнозам, последние несколько лет мы твердим, что отрасль развивается по пути консолидации. Вот мы видим пример активной консолидации в действии - «Магнит» вторая сеть в стране, «Дикси» третья, слияние таких игроков очень серьезный шаг. В параметры сделки не включены «Красное и Белое» и «Бристоль», но это не столь важно. Долгие годы мы наблюдали большую активность в сделках M&A лидера рынка X5 Retail Group, а «Магнит» развивался органическим путем. Но нужно разделять компанию и людей. «Магнит» не покупал конкурентов при Сергее Галицком, а X5 поглощала при Олеге Высоцком. Сменились люди, сменилась концепция и стратегия.

Они спокойно смогут переварить 2612 магазинов, были времена, когда «Магнит» открывал по 2,5 тыс. магазинов ежегодно. Если говорить про преимущества сделки для «Магнита», он получит хороший шанс подобраться поближе к первому месту на рынке и побороться за лидерство с X5. Забавно на это смотреть нам, как аналитикам, в роли рефери на ринге. А вот насколько это интересно зрителям? Например, поставщикам? Для них сделка станет очередным ударом.


Если говорить про локации, которые сможет занять «Магнит» в ходе покупки «Дикси», получится неплохая синергия. «Магнит» традиционно шел с юга и до последнего не заходил в крупные города, ретейлер открывался долгое время на окраинах. А «Дикси» корнями из Петербурга, сеть развивалась с Северо-Запада. Можно сказать, две сети шли встречными курсами. В Петербурге у «Дикси» сильные позиции, у «Магнита» наоборот, слабые. Москва в принципе резиновая и всех сможет переварить. Не думаю что по другим регионам у «Магнита» будут серьезные проблемы с ФАС, учитывая лобби, которое за ними стоит. Максимум по некоторым регионам «Магнит» нарвется на превышение допустимой доли в 25% , но вряд ли это будет драматично.


Почему «Дикси» идет на этот шаг? Это вопрос о регулировании рынка и важности технологий в современном ретейле, которые требуют огромных инвестиций для поддержания дееспособного состояния и дальнейшего развития. Даже крупные компании не способны потянуть такие бюджеты, такие вложения доступны только мегасильному бизнесу или компаниям, за которыми стоят серьезные финансовые институты. С другой стороны, вспоминаем тезис про жадин-говядин (на прошлой неделе премьер Михаил Мишустин заявил, что одной из причин роста цен в России стала жадность некоторых производителей и торговых сетей — Ред.) и регулирование рынка, которое бьет под дых очень многие сети. Не все готовы выдерживать такой удар.

Отношение к ретейлу как к мальчику для битья, который во всем виноват, и приводит к такому результату – с рынка хотят и готовы уходить нормальные дееспособные компании. Я больше скажу, ко мне часто поступают запросы о поиске покупателя или предложения об организации переговоров для возможных сделок в рознице. На выданье стоят еще несколько крупных сетей, которые и рады бы уйти с рынка, если будет покупатель. Так что нас еще ждут в ближайшие год-два крупные новости.

И это печально, потому что суть регулирования состоит в обратном – развитие конкуренции, разнообразие форматов и каналов продаж.


А сейчас эффект от текущего регулирования получается прямо противоположный – средние и мелкие сети уходят с рынка и остаются только несколько очень крупных игроков. Ведь по сути, «Магнит» при желании можно отождествлять с «Лентой» через бенефициара ВТБ, второй гигант это «Альфа-банк» с X5 Retail Group, третий Сбер, у которого в залоге активы нескольких крупных сетей. Вот вам и весь рынок.


Это же ненормально. Так что сегодняшняя сделка должна стать сигналом для регулирующих органов поумерить пыл в попытке найти виноватых во всех своих проблемах среди ретейлеров.